我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，家轿分析工具为合约理论。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，王换只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、王换银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，代日黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，产新即国际金融理论中的国家货币中性论。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，轩逸并没有考虑国家负债的投资收益问题。这些努力和经历，家轿促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

因此，王换我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，代日也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

产新国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

帕特里克·博尔顿、轩逸黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，家轿在这方面，家轿罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

后来当其中一些国家（如希腊、王换意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。代日国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，产新同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。过去30年，轩逸合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。